Vínculo perpetuo

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El vínculo perpetuo, que también se conoce como perpetuo o simplemente delincuente, es un vínculo sin fecha de vencimiento. Por lo tanto, puede tratarse como capital social, no como deuda. Los emisores pagan cupones de bonos perpetuos para siempre y no tienen que canjear el capital. Los flujos de efectivo de los bonos perpetuos son, por tanto, los de perpetuidad.

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Bonos perpetuos frente a acciones

Aunque son similares a las acciones, los bonos perpetuos no tienen votos adjuntos y, por lo tanto, no brindan ningún medio de control sobre el emisor.
Además, los bonos perpetuos siguen siendo valores de renta fija; por lo tanto, el pago de cupones es obligatorio, mientras que el pago de dividendos sobre el capital es discrecional.

Ejemplos de bonos perpetuos son los consolidados emitidos por los gobiernos de los Estados Unidos y el Reino Unido.
Uno de los ejemplos más antiguos de un bono perpetuo fue emitido en 1648 por la junta de aguas holandesa de Lekdijk Bovendams. Actualmente está en posesión de la Universidad de Yale y el interés más reciente fue pagado por el eventual sucesor de Lekdijk Bovendams ( Hoogheemraadschap De Stichtse Rijnlanden ) en 2015.
La mayoría de los bonos perpetuos emitidos hoy en día son bonos profundamente subordinados emitidos por bancos. Los bonos se cuentan como capital de nivel 1 y ayudan a los bancos a cumplir con sus requisitos de capital. La mayoría de estos bonos son exigibles, pero la fecha de la primera convocatoria nunca es inferior a cinco años a partir de la fecha de emisión, un período de protección de la llamada.

Los bonos perpetuos se valoran mediante la fórmula:

{\text{Price}}={\frac {I}{y}}

Precio= I y

{\ displaystyle {\ text {Precio}} = {\ frac {I} {y}}}

{\ displaystyle {\ text {Precio}} = {\ frac {I} {y}}}

dónde:

I

{\ Displaystyle I} $I$ es un cupón de interés anual sobre un bono.
y

{\ Displaystyle y} $y$ es un rendimiento esperado por el plazo máximo disponible.